2016年临近年尾。
这一年黑天鹅事件频出，全球金融系统也因为各种“超预期”以及不确定性，经历着戏剧性的波动。近期，“流动性”再度成为市场关键词。
美国加息，全球流动性收紧
12月，随着美联储正式宣布加息，年底前最后一个重磅事件也尘埃落定。这是美国一年来首次加息，也是金融危机后第二次加息，从美联储的决议声明显示，2017年还将预计加息3次。美元作为国际市场的主要贸易结算货币、储备货币和“锚”货币，美联储加息触动的是全球的流动性。当美国货币政策由宽松转向紧缩时，将带动利率走高、美元指数走强，引发国际资本回流美国本土，导致全球资金面紧张和利率水平上升，并对世界经济链条上相对脆弱的环节引发冲击。
国内市场受到冲击
上周四5年期国债期货跌停，10年期国债期货跌停，上证指数也出现了连续一周的回调。有趣的是，上周中债总财富指数的年涨幅第一次出现了等于0的情况，信用债全年收益也仅有1.54%，相当于年初投资债市到现在的话，回报率还不及货币基金。债市股市双煞，究其背后的主要原因是流动性和政策面而非基本面的变化。
流动性背后的原因是多重的：
随着美元的持续走强，外界对人民币进一步贬值的预期加大，外汇储备下降压力骤升，为了控制外汇储备和人民币贬值趋势，央行很可能未来长周期需要收紧人民币，减少人民币的投放，不排除会运用加息。因此，长期看市场的资金面也不容乐观，上半年的资产荒已变为资金荒。
另外，11月份央行承认正研究将表外理财纳入 MPA的广义信贷，长期趋势是银行表外业务的监管从严、从紧，另外临近银行等金融机构年底关账，又是资金回笼的重要关口，如此多重因素共同作用，才会短期引发如此级别的流动性紧张。
未来投资展望
中长期来看，由于美元明年三次的加息预期，债权市场即使有短期反弹也不能改变其长期回调的趋势。权益市场已完成去杠杆的调整，并一直处于历史波动率的底部，战略配置的价值相当明显，且三季度以来大宗商品轮番暴涨，传统行业盈利回升，经济企稳复苏的预期逐渐开始形成，经济确有企稳之势。明年可以重点关注打新、可转债、FOF类产品。
但从短期来看，虽然央妈上周连续三天进行公开市场操作并进行的窗口指导，但并不能改变资金面紧张的基本局面，并且随着临近银行的“年终大考”在年底年资金紧张的局面应不会有好转。就目前而言，短期可以抓住资金荒的机会，投资一些靠谱的短期跨年理财产品。事实上，年关将近之际，不少金融机构也各显神通，提供了一些值得让资金驻足的机会。
笔者比较偏好一些券商类的理财产品，如海通证券在其e海通财app上发行的理财宝系列自本周起即全线上调收益，多款短期产品试图打造爆款，收益率相当可观，几乎是同类短期产品的近2倍；与此相对应，平台上年终即将推出价值8888元的福袋放送活动，在券商营销活动中颇为实在，官方平台显示，元旦前每日打开或登陆e海通财APP，即有机会获得30元话费或50元购物卡，若同期通过e海通财APP登陆产品商城，还有机会获得300元旅游卡，活动期间最高奖励为一台iphone7。对于短期资金安稳过年来说，这些间接提升收益的羊毛倒是颇值得一薅的。
时值岁末，南北方同时降温，且雾霾笼罩，昭示凛冬将至。环顾国内以及全球市场，等待起飞的黑天鹅不在少数。面对未来，唯一可以确定的似乎就是不确定性本身了。想起财务管理上的一句话：cashistheking，profitisanopinion，建议在未来不确定性众多的情况下，找好“通”路，保持投资的稳定的和灵活性，短期高收益的理财产品是不错的投资选择。
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